沸沸扬扬的出售香港电讯(C&W Hongkong Telecom)的事件还没有完全平静，李泽楷却抽身另谋自己感兴趣的事情了：香港电讯这笔几十亿的交易，并没有影响他去收尾历时一年谈定的一笔仅3亿元不到的生意。

8月8日，李泽楷宣布成功收购有33年历史的香港老牌财经媒体《信报》，传闻作价为3500万美元(2.8亿港元)。

李泽楷收购《信报》一事，在今年初已经有非常确切的传闻。《信报》的股东曹仁超此间对记者表示：曾有4家财团来谈收购事宜，而Richard(李泽楷的英文名)是最早的一个，在一年前已经在谈。

如同小超人卖出香港电讯资产的行动非常不顺利一样，收购《信报》的过程也颇艰难——虽然这对于他来说，可能是他耗费如此长时间谈的最小的一笔交易。

《信报》由名闻海内外的著名报人林行止于1973年创办，小超人收购前的股权结构为林氏夫妇占95%和曹仁超占5%。

《信报》页数和广告少，在经营上，并无突出之处，亦即其盈利能力并不能成为小超人收购的动机。《信报》的发行量在3—6万之间（由于无第三方审核，并无确切数据，此数据为分析人士估测），这在香港属于有名气的报纸中发行量最少的，盈利能力弱已为必然。

对于收购价格，张五常认为：积多年之力成目前之形象，即香港最有能力的报人，费6亿港币也难再办成此报水准。张五常估测的价格与传闻中的成交价格颇为接近。林行止、曹仁超俱为财经领域学识大腕，交易价格自然也不会吃亏。

但罕有分析人士认为，林行止夫妇出售《信报》是因为财务压力问题。“是因为他们找不到家族中的接班人，而年事已高，为了这张报纸，也得找一个有实力的买家。”一接近事件核心的人士评论到。

耗时一年的主要原因，显然不是价格问题。

《信报》的专栏作者方卓如曾在今年1月12日发出了“救报”的呼声，而在此之前，有很多长期阅读《信报》的拥趸号召募集“救报基金”，有如此论点的人其时不在少数，这一切均是因为《信报》是为数不多的具有极强公信力的报纸，其严肃的风格，及财经领域的专业水准，在香港多过米铺的媒体中独树一帜，被誉为最有风骨的报纸。评论认为，被收购后，《信报》的公信力会剧跌，而失去原有犀利的风格。香港多份著名的报纸经历过收购后转为衰败的例子。

和《信报》拥趸们担心的一样，交易亦是在内容的独立权上绊住了。

“多用了半年来谈如何在合约中说明维持编采独立自主。这方面买卖双方都同意写进合约，但双方律师都认为有问题，因为香港从来没有合约作出这类保证，很难证明买方违约。最后定下林太继续出任社长，我则继续任董事，买方则派出两人出任董事，我们负责编采，对方负责市场及推广，这就能确保编采方针不变。”曹仁超说，根据合作半年后的彼此感觉，再决定小超人是否继续增持股份。

此举确定了收购后，《信报》仍然按照以前的风格运作，故此次交易消息公布之后，反而没有年初时“忧虑”不断，“救报”心切的声音出现。

然而从投资的角度对这笔交易的疑问也不在少数，有研究机构认为：香港的出版市场竞争非常激烈，如果没有以此作为平台进行其它媒体收购的计划，此笔交易在商业计划上并无成立之处。

熟知小超人财技，易知其“坐不住”的特点，《金融时报》曾在今年7月以《交易商李泽楷》为题总结其运作手法——多份巨额资产在他手里转卖。

但这一次，谁都看不懂小超人收购的目的了。

04141138            周强